差壓變送器工作原理正負(fù)遷移_差壓變送器算遷移公式

　　央行出手維系流動(dòng)性預(yù)期差壓變送器工作原理正負(fù)遷移！更多信號(hào)鞏固短線反彈

　　在劉主席的“履行投資者保護(hù)責(zé)任、鼓勵(lì)證券公司多創(chuàng)新”等表述激起市場(chǎng)做多情緒后，更多的政策跡象顯示一行三會(huì)似乎都在強(qiáng)化短線安撫的政策信號(hào)——且這些政策信心都集中于對(duì)股市影響最關(guān)鍵的流動(dòng)性預(yù)期問(wèn)題上。

　　第一，此前博覽財(cái)經(jīng)提示的要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息之后對(duì)中國(guó)央行的倒逼——是否會(huì)相應(yīng)做出加息或變相加息以防止美元資產(chǎn)外流，維持人民幣匯率穩(wěn)定——但這對(duì)股市流動(dòng)性是又一重偏向中期的打擊，而現(xiàn)在已經(jīng)不用擔(dān)心差壓變送器工作原理正負(fù)遷移了。

　　我們注意到，央行研究局副局長(zhǎng)王宇18日公開表示，中國(guó)匯率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是，要建立一個(gè)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的，有管理的，浮動(dòng)規(guī)律的制度，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡基礎(chǔ)上的基本穩(wěn)定。她在談及下一步中國(guó)匯改時(shí)，認(rèn)為三項(xiàng)工作比較重要，“第一要進(jìn)一步減少政府對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)。第二，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間，現(xiàn)在人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間，已經(jīng)從正負(fù)千分之三，擴(kuò)大到正負(fù)2%，以后應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間。第三點(diǎn)就是要完善中國(guó)的外匯市場(chǎng)，包括增加外匯市場(chǎng)的交易主體，豐富外匯市場(chǎng)的交易工具，增加外匯市場(chǎng)的交易方式，降低外匯市場(chǎng)的交易成本和擴(kuò)大外匯市場(chǎng)的交易規(guī)模?！?/p>

　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是央行明確表態(tài)不會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)作進(jìn)行加息或變相加息！而尋求減少對(duì)人民幣匯率的行政干擾、意圖通過(guò)擴(kuò)大匯率浮動(dòng)空間，擴(kuò)大交易主體、增加交易方式等方式，讓市場(chǎng)規(guī)律自己找到穩(wěn)定的人民幣匯率位置。這同樣說(shuō)明央行現(xiàn)在高度關(guān)注市場(chǎng)的流動(dòng)性環(huán)境，不愿因因外部壓力而擾動(dòng)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的借貸成本，這對(duì)股市也是間接的一個(gè)利好。

　　第二，央行的放水之舉+財(cái)政部再度展開國(guó)債招標(biāo)操作，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策從中性名義下的“實(shí)際偏緊”回歸“不緊不松”的探討。

　　昨日央行再度在公開市場(chǎng)大額凈投放1100億元，結(jié)合央行上述對(duì)匯率問(wèn)題的最新表態(tài)，讓市場(chǎng)對(duì)于央行監(jiān)管轉(zhuǎn)向的猜測(cè)再起。比如國(guó)信證券就認(rèn)為，現(xiàn)在貨幣政策正在發(fā)生一些微妙的邊際變化，即從中性名義下的“偏緊”轉(zhuǎn)化到“不緊不松”。此外，財(cái)政部擬于6月20日上午進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)，擬開展1年期國(guó)債隨買操作，操作額12億元。而上次財(cái)政部的國(guó)債招標(biāo)操作（6月7日、400億天量、利率低于預(yù)期）一定程度上就鞏固了流動(dòng)性“短線稍寬松”的預(yù)期。

　　多家機(jī)構(gòu)指出，從本次操作來(lái)看，財(cái)政部以1年期的國(guó)債進(jìn)行隨買操作，雖現(xiàn)有規(guī)模不大，但以后當(dāng)存在需求時(shí)可大規(guī)模使用，具有重要意義。對(duì)市場(chǎng)而言，財(cái)政部介入擔(dān)當(dāng)1Y期買盤，流動(dòng)性未來(lái)更具保證，在一定程度上提振了投資者的信心，對(duì)修復(fù)現(xiàn)在倒掛的收益率曲線起到一定作用，為長(zhǎng)端下行打開空間。

　　第三，具有較強(qiáng)政府背景的國(guó)內(nèi)知名投行中金開始唱多了。

　　中金分析師王漢鋒等人在19日發(fā)布兩份報(bào)告提出了這樣的兩個(gè)觀點(diǎn)：一是港股下半年仍可能有積極表現(xiàn)，恒生國(guó)企指數(shù)年底或升至12000點(diǎn)左右，較目前點(diǎn)位有約16%的上漲空間；不過(guò)與A股的相對(duì)表現(xiàn)將弱于上半年，下半年A股可能略強(qiáng)于港股；二是，在目前已經(jīng)初現(xiàn)苗頭的基礎(chǔ)上，下半年一二線樓價(jià)可能出現(xiàn)更可見的調(diào)整，或?qū)е沦Y金轉(zhuǎn)移至其他類資產(chǎn)，已有所回調(diào)的內(nèi)地股市將是可能選項(xiàng)之一。

　　報(bào)告給出的看到下半年股市理由大概有這么三點(diǎn)：1、預(yù)計(jì)下半年A股走勢(shì)偏積極且不乏個(gè)股機(jī)會(huì)，因流動(dòng)性有緩解空間、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望繼續(xù)好于悲觀預(yù)期，且中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

　　2、企業(yè)盈利有望在收入增速改善的推動(dòng)下繼續(xù)回升，利潤(rùn)率在大宗商品價(jià)格疲軟及減稅降負(fù)等措施助力下實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。報(bào)告還保守預(yù)估A股非金融盈利今年將增長(zhǎng)21.1%。預(yù)計(jì)2017年海外中資股企業(yè)盈利同比增長(zhǎng)14%左右，而2016年為同比減少5.7%。

　　3、下半年重要的議程（19大等等重要會(huì)議）需要穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境、一二線地產(chǎn)受壓后資金也需要再配置、MSCI若納入A股也將改善A股預(yù)期等，市場(chǎng)流動(dòng)性相比當(dāng)前有緩解空間，重點(diǎn)在把握時(shí)點(diǎn)。

　　博覽財(cái)經(jīng)這里需要提請(qǐng)注意的是，首先中金的這份報(bào)告邏輯是很清晰，也是有一定說(shuō)服力的。從當(dāng)前一二線樓市量跌價(jià)滯、外貿(mào)出口今年上半年不斷擴(kuò)張的增速對(duì)海外中資股的正面影響、歷史上重大會(huì)議前的金融市場(chǎng)安撫需要等多個(gè)角度來(lái)看，下半年A股的確存在較大可能性表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于上半年。但更重要的是，中金不俗的背景在此時(shí)“突然唱多中線”，其反映的政策信號(hào)對(duì)其他券商觀點(diǎn)，對(duì)短中線市場(chǎng)的提前反饋也是有正面帶動(dòng)作用的。

　　綜上，雖然博覽財(cái)經(jīng)并不認(rèn)為中長(zhǎng)線只要在金融強(qiáng)監(jiān)管不變的壓制下，行情會(huì)有什么根本性轉(zhuǎn)機(jī)（也就是整體還是震蕩下跌的格局），但在短線上的震蕩波動(dòng)，目前暫時(shí)可能是有利于反彈的。盡管空間及持續(xù)性也并不會(huì)太好。

　　開門紅更像為沖關(guān)MSCI助攻 深次新指數(shù)又到變盤周期

　　中航證券：

　　連續(xù)四周IPO都在10家以下，基本可以確定IPO暫緩的事實(shí)，對(duì)市場(chǎng)階段性喘息有一定作用。周末劉士余主席重提券業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，重點(diǎn)為兩個(gè)：創(chuàng)新、并購(gòu)重組。上半年監(jiān)管層一直強(qiáng)調(diào)反腐和去杠桿，而當(dāng)下提出創(chuàng)新，或多或少代表工作重點(diǎn)的優(yōu)化，對(duì)應(yīng)二級(jí)市場(chǎng)投資風(fēng)格或有所轉(zhuǎn)換，當(dāng)然這并不是一蹴而就的事，需要一個(gè)過(guò)程來(lái)逐步適應(yīng)。6月21日A股是否納入新興市場(chǎng)指數(shù)在連續(xù)折戟后迎來(lái)第四次大考，前三次都沒有納入，這次已有心理準(zhǔn)備，如果再不納入也屬預(yù)期內(nèi)，如果納入屬利好。

　　回到盤面，券商板塊周一表現(xiàn)較突出，不過(guò)由于市場(chǎng)環(huán)境弱勢(shì)及資金面緊張，此板塊連續(xù)上攻概率不大。而深次新指數(shù)1190點(diǎn)附近的重要壓力沒有突破，鑒于該指數(shù)已觸及3月23日以來(lái)下降趨勢(shì)上軌線，意味變盤將要發(fā)生，后期重點(diǎn)跟蹤此位置能否有效突破，后期重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格能否逐步轉(zhuǎn)變，短期深次新指數(shù)又到變盤周期。

　　廣州萬(wàn)隆：

　　當(dāng)初劉主席“妖精”言論，多少游資聞之喪膽，A股從那時(shí)起就落下只要管理層出現(xiàn)喊話式監(jiān)管就下跌的病根。不過(guò)周一各大指數(shù)齊齊收漲讓A股擺脫這一魔怔困擾，盤面上權(quán)重與題材的博弈就像是一場(chǎng)拔河比賽，一方面，以美的集團(tuán)與格力電器為代表的兩大消費(fèi)龍頭強(qiáng)勢(shì)回歸，帶動(dòng)其他績(jī)優(yōu)藍(lán)籌紛紛跟風(fēng)反彈，但上漲無(wú)量、受制均線壓制、個(gè)股強(qiáng)弱分化這些不利因素疊加讓藍(lán)籌能否進(jìn)一步走強(qiáng)打上問(wèn)號(hào)。

　　另一方面，周末監(jiān)管層對(duì)操縱股價(jià)的游資開出嚴(yán)厲罰單也讓打板一族有了明顯收斂。好在午后王者榮耀手游概念股集體噴發(fā)，題材股的人氣和漲停板數(shù)量才開始出現(xiàn)明顯上升。但總體題材是手游概念一枝獨(dú)秀，其他熱點(diǎn)不強(qiáng)。拋開技術(shù)上權(quán)重連續(xù)調(diào)整后有反彈需求不談，藍(lán)籌上漲代表的是A股的面子，在周三靴子落地前“面子”肯定要過(guò)得去，如果這個(gè)節(jié)骨眼上大盤掉鏈子進(jìn)一步調(diào)整甚至擊穿3100點(diǎn)就要讓國(guó)際投資者們哭笑不得。

　　所以開門紅來(lái)更像是在為A股第四次沖關(guān)MSCI助攻。但以中小投資者占絕大多數(shù)的市場(chǎng)，A股不僅要“面子”，更應(yīng)顧著“里子”。為沖關(guān)MSCI粉飾大盤指數(shù)可以理解，但如何營(yíng)造一個(gè)監(jiān)管體系健全，信披制度完善且上市公司有進(jìn)有出的良好環(huán)境才是監(jiān)管層的當(dāng)務(wù)之急。雖然上周末進(jìn)一步細(xì)化監(jiān)管包括出臺(tái)史上最嚴(yán)的投資者保護(hù)辦法及對(duì)操縱漲停板進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，但這些難以治本的方案最多只能減緩市場(chǎng)短期過(guò)度投機(jī)炒作氛圍，而真正涉及市場(chǎng)根本制度和扭轉(zhuǎn)A股牛短熊長(zhǎng)格局的舉措才需管理層以壯士斷腕的決心去推進(jìn)。

　　操作上，中小創(chuàng)反彈步入中后期，市場(chǎng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)釋放壓力，投資者要把握快進(jìn)快出節(jié)奏，在警惕盤中追高誘惑同時(shí)，也可逐步了結(jié)獲利。介入品種上，可進(jìn)一步加大對(duì)中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期品種的挖掘。

　　華訊投資：

　　本周A股迎MSCI第四次大考，周一反彈似乎也在有意無(wú)意配合事件進(jìn)程，一方面盤面再現(xiàn)保險(xiǎn)、券商等權(quán)重股拉升，人為跡象明顯的動(dòng)作有利于短期指數(shù)企穩(wěn)回升，而這種拉升并沒有急于求成；另一方面，離21日還有兩個(gè)交易日，距3169點(diǎn)半年線僅幾十個(gè)點(diǎn)，保持穩(wěn)步走強(qiáng)，步步逼近的節(jié)奏更有利后期突破年線概率，這也是本周可能出現(xiàn)的行情走勢(shì)。

　　技術(shù)上，指數(shù)能立于短期均線之上，行情就相對(duì)理想。因短期均線支撐是指數(shù)進(jìn)一步走強(qiáng)的技術(shù)理由，MACD仍維持穿越0軸的趨勢(shì)，加上紅柱萎縮趨于穩(wěn)定，這些都預(yù)示目前反彈趨勢(shì)合乎技術(shù)需求。雖然反彈量能仍乏善可陳，這對(duì)行情繼續(xù)反彈固然不利。但換個(gè)角度考慮，如果是人為因素想要催生突破行情，則有權(quán)重股引領(lǐng)下的突破值得期待。在3100點(diǎn)區(qū)域適當(dāng)建倉(cāng)應(yīng)是一個(gè)較理想低吸機(jī)會(huì)，可把半年線作為高拋的技術(shù)點(diǎn)位。

　　如果考慮A股納入MSCI看，可進(jìn)一步期待突破半年線行情出現(xiàn)。無(wú)論基于突破行情還是結(jié)合A股入摩，大盤藍(lán)籌股都作為首選，其中需強(qiáng)化消費(fèi)和金融配置。

　　源達(dá)投顧：

　　央行連續(xù)8天保持資金凈投放狀態(tài)，并且滬股通等外資也連續(xù)三天保持凈流入狀態(tài)，在監(jiān)管層嚴(yán)打各種幫派基礎(chǔ)上，機(jī)構(gòu)資金也保持三天凈流入狀態(tài)，加之周末監(jiān)管層表態(tài)對(duì)“斷崖式”出貨等不正當(dāng)行為予以重點(diǎn)監(jiān)控和劉主席表示將從源頭上嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)等利于市場(chǎng)發(fā)展消息，市場(chǎng)在政策面和資金面轉(zhuǎn)暖下反彈，短期也更有利于市場(chǎng)進(jìn)一步向上運(yùn)行。

　　另隨著滬指向上沖破5日和10日線壓力，并且下方KDJ指標(biāo)有拐頭向上趨勢(shì)，短期有利于指數(shù)進(jìn)一步上升，從小級(jí)別看，目前指數(shù)突破上方均線壓制，并且臨近尾盤量能有放大跡象，短期有利于指數(shù)繼續(xù)上攻，另創(chuàng)業(yè)板保持震蕩走勢(shì)，并且一直沒有突破前兩天高點(diǎn)，成交量有縮小趨勢(shì)，短期不利于指數(shù)進(jìn)一步上攻，關(guān)注下方5日線支撐。短期反彈行情仍在延續(xù)中，隨著滬指向上運(yùn)行走出反轉(zhuǎn)形態(tài)，并逐漸接近3150點(diǎn)-3160點(diǎn)整理區(qū)，成交量能否有效放大成制約行情進(jìn)一步上行關(guān)鍵，短期關(guān)注3150點(diǎn)壓力，在股指未出現(xiàn)明顯放量前一定要控制倉(cāng)位，可逢低參與相關(guān)證券、航空等二線藍(lán)籌個(gè)股低吸機(jī)會(huì)。

　　天信投資：

　　近期滬指呈上行斜率的箱體走勢(shì)，周一在權(quán)重股帶領(lǐng)下展開反攻，短期關(guān)注60日線的支撐力度。存量博弈下，權(quán)重股和中小盤股輪番發(fā)力，而期望普漲行情暫不具備條件。后期需量能跟進(jìn)，如果量能一直維持相對(duì)弱勢(shì)狀態(tài)，股指難有大作為。

　　如果場(chǎng)外資金暫沒有入場(chǎng)意愿，資金有限背景下，還是選擇操作超跌中小盤股為宜。權(quán)重股反彈更多是一種技術(shù)性修復(fù)，很難具備延續(xù)性。另網(wǎng)絡(luò)游戲概念橫空出世，但這個(gè)題材的延續(xù)性有待驗(yàn)證。熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換較快，切忌重倉(cāng)某一個(gè)板塊，適當(dāng)分散布局為宜。

　　巨豐投顧：

　　在6月底銀行考核等影響下，流動(dòng)性還將接受較大考驗(yàn)；技術(shù)上，股指年線上方展開反彈，下方支撐較明顯，但上攻動(dòng)能不足，反彈空間仍需觀望。總體看，周末管理層講話對(duì)市場(chǎng)稍微利好，中期也利于資本市場(chǎng)發(fā)展。但短期兩市存量博弈依舊，上攻動(dòng)能不足，尤其對(duì)月末流動(dòng)性擔(dān)憂下，或不會(huì)有較大起色。

　　值得注意的是，周一上證50一度企穩(wěn)大漲，這類標(biāo)的還有反彈空間，但在A股納入MSCI節(jié)點(diǎn)上，建議分批高拋為主，畢竟納入MSCI與否，這類標(biāo)的出貨的可能性都會(huì)增加。重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)良好的超跌股，中期可配置人工智能等新興產(chǎn)業(yè)標(biāo)的。

　　信息來(lái)源：西南證券金點(diǎn)子財(cái)富管理

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