輪動(dòng)指數(shù)是怎么算出來(lái)的_輪動(dòng)上漲是什么意思

　　作者寄語(yǔ)：財(cái)富得之費(fèi)盡辛苦輪動(dòng)指數(shù)是怎么算出來(lái)的，守則日夜擔(dān)憂輪動(dòng)指數(shù)是怎么算出來(lái)的，失則肝腸欲斷。財(cái)富不應(yīng)當(dāng)是生命的目的，它只是生活的工具。擋不住今天的誘惑，就會(huì)失去明天的幸福！賠錢有兩個(gè)原因，一個(gè)是技術(shù)不好，另一個(gè)是心理不夠健全易受影響。予人玫瑰，手有余香，交流是種美德！減少損失累積利潤(rùn)順應(yīng)趨勢(shì)，力求簡(jiǎn)明與市場(chǎng)保持一致，復(fù)雜的并不一定是優(yōu)越的。

　　北京時(shí)間12日俄羅斯媒體報(bào)道，人民幣成為VTB24銀行客戶第三大最受歡迎貨幣，僅次于美元和歐元。

　　VTB24銀行新聞處表示，不僅在俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)，在首都莫斯科人民幣兌換需求都很大。

　　俄羅斯盧布

　　鑒于對(duì)人民幣的需求如此之大，俄羅斯第二大銀行領(lǐng)導(dǎo)層在認(rèn)真思考如何為客戶擴(kuò)展人民幣業(yè)務(wù)，包括個(gè)人賬戶管理和匯款。VTB24銀行還決定增加營(yíng)業(yè)點(diǎn)數(shù)量?？蛻艨稍诖速I入或賣出人民幣。消息稱，VTB24銀行于2015年11月2日在俄羅斯12座城市開始人民幣兌換業(yè)務(wù)。

　　錯(cuò)怪索羅斯了！人民幣巨震幕后黑手居然是它

　　【央媒正在7斥索羅斯看空中國(guó)，對(duì)“膽敢”做空人民幣進(jìn)行震懾之時(shí)，日本央行宣布實(shí)行負(fù)利率。2016年以來(lái)，全球資本市場(chǎng)異常波動(dòng)，中國(guó)市場(chǎng)匯市股市雙殺，究竟是何原因？擅長(zhǎng)全球宏觀眼光觀察資本大勢(shì)的交易員郭忠良認(rèn)為，這一切背后的罪魁禍?zhǔn)撞皇撬髁_斯，不是A股崩盤也不是811匯改，而是日本央行5年來(lái)的寬松政策。】

　　最近資本市場(chǎng)很不平靜，新年伊始，中國(guó)市場(chǎng)，股市匯市雙殺，全球資本市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)哀嚎一片。然而，這背后除了全球經(jīng)濟(jì)低迷的原因，究竟掩藏著什么樣的秘密？

　　故事還得從去年年底講起。

　　人民幣波動(dòng)的最大黑手不是索羅斯

　　人民幣匯率波動(dòng)與美股之間的魔鬼關(guān)系

　　去年圣誕節(jié)前后，當(dāng)時(shí)筆者已經(jīng)建議幾位私募基金經(jīng)理的朋友減倉(cāng)A股，而在與海外交易員的交流中，他們卻都期待著季節(jié)性圣誕老人行情（Santa Claus Rally）。

　　從當(dāng)時(shí)華爾街各大投行發(fā)布的年度策略中可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)去年年底12月宣布加息，并未對(duì)投資者的情緒構(gòu)成太大的壓力。

　　美元兌日元匯率與明晟世界指數(shù)(MSCI World index)自2012年以來(lái)一直維持正相關(guān)。紅色代表負(fù)相關(guān)，綠色為正相關(guān)。

　　不過(guò)有一個(gè)問(wèn)題始終令人對(duì)這種樂(lè)觀保持警惕，即：自去年11月中旬開始，恐慌指數(shù)（VIX）期貨近月升水持續(xù)升高，也就是所謂的遠(yuǎn)期曲線倒轉(zhuǎn)（Inverted），這意味著美股短期內(nèi)暴跌的風(fēng)險(xiǎn)很大。

　　[恐慌指數(shù)，又叫波動(dòng)率指數(shù)（Volatility Index，VIX），用以反映S&P 500指數(shù)期貨的波動(dòng)程度，測(cè)量未來(lái)三十天市場(chǎng)預(yù)期的波動(dòng)程度，通常用來(lái)評(píng)估未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)?！^察者網(wǎng)注]

　　元旦過(guò)后進(jìn)入2016年，果不其然美股陷入新一輪拋售。

　　還是美股講政治，因?yàn)槊拦捎锌偨y(tǒng)大選前一年不崩盤的政治周期律，這次還真是死磕著2015年來(lái)算，12月31號(hào)一過(guò)立馬就變臉。只是這一年美股的收益為負(fù)，還是打破了140年的逢“5”年份收益為正的統(tǒng)計(jì)規(guī)律。

　　新年第一周那幾天，美國(guó)的小伙伴始終在苛責(zé)中國(guó)央行不該放任美元兌人民幣大幅波動(dòng)，因?yàn)?015年8月人民幣波動(dòng)率的上升直接通過(guò)波動(dòng)率指數(shù)（VIX）的暴漲把美股砸了一個(gè)大坑。筆者則對(duì)此種反應(yīng)不感到意外。

　　去年8月，伴隨著A股二度崩盤，無(wú)論是在岸還是離岸人民幣自身的波動(dòng)率也都大幅拉升。因?yàn)橹袊?guó)是很多美股指數(shù)公司海外最大的市場(chǎng)，為其提供了大量的營(yíng)收，加上美股最近3年都是靠他們不斷發(fā)債回購(gòu)股票在支撐，因而人民幣匯率的波動(dòng)會(huì)直接影響這些公司的美元利潤(rùn)，進(jìn)而會(huì)沖擊投資者對(duì)股市上漲的信心。如下圖所示：

　　人民幣劇烈波動(dòng)原因非日本央行莫屬

　　搞清楚了人民幣匯率和美股的波動(dòng)率傳導(dǎo)，那么問(wèn)題就來(lái)了：之前一直平靜的人民幣波動(dòng)率為什么會(huì)突然飆升呢？單純的說(shuō)是A股崩盤、811匯改，并不足以解釋這個(gè)問(wèn)題。

　　日本央行才是最終兇手

　　答案恰是過(guò)去5年里越來(lái)越多的央行加入到貨幣寬松大潮之中，如果非要找一個(gè)罪魁禍?zhǔn)?，那非日本央行莫屬。原因在于兩方面?/p>

　　首先是日本央行寬松導(dǎo)致了日元大幅貶值，隨著美元兌日元（USDJPY）的下跌，大量過(guò)剩的日元流動(dòng)性涌入美國(guó)，使得美元指數(shù)大幅走高，而在人民幣盯住美元的現(xiàn)有匯率制度下，這意味著人民幣的被動(dòng)升值，隨之而來(lái)的就是自身的美元貿(mào)易順差減少，央行外匯占款下降。

　　這相當(dāng)于日本把通縮被動(dòng)地傳遞給中國(guó)，壓縮了人民幣資產(chǎn)的收益，A股的崩盤只是使得人民幣資產(chǎn)的吸引力進(jìn)一步下降，引發(fā)了國(guó)內(nèi)私人部門將儲(chǔ)蓄美元化的偏好，自然加劇了本幣波動(dòng)。

　　人民幣的波動(dòng)不利于走向世界

　　其次除了日元貶值推升美元升值外，如下圖所示：美元兌日元匯率與明晟全球指數(shù)（MSCI World index）自2012年以來(lái)一直維持正相關(guān)。表明日元廉價(jià)資金大舉流入美元計(jì)價(jià)的股票資產(chǎn)刺激了美元資產(chǎn)的收益攀升，使得之前基于中美利差而拋售美元、買入人民幣資產(chǎn)的套利交易難以持續(xù)下去，大量之前投機(jī)的熱錢開始流出，中國(guó)人行的外儲(chǔ)存量開始減少，這進(jìn)一步加劇了前述的國(guó)內(nèi)通縮和經(jīng)濟(jì)放緩。

　　自2013年美元指數(shù)大幅攀升以來(lái)，全球美元套利的解除已經(jīng)引發(fā)了東南亞國(guó)際貨幣到整個(gè)商品市場(chǎng)的暴跌。資本流出壓力也對(duì)助推了人民幣波動(dòng)率。

　　不宜對(duì)新興市場(chǎng)尤其是中國(guó)過(guò)度悲觀

　　中國(guó)作為全球第一制造業(yè)中心，日元寬松造成的人民幣波動(dòng)率上升將最終把國(guó)內(nèi)的信用風(fēng)險(xiǎn)（Credit Risk）傳遞至美國(guó)。這里有一個(gè)可謂“巧合”的節(jié)點(diǎn)。

　　日元寬松形成國(guó)內(nèi)貿(mào)易順差驟降和資本流出壓力，但跑到美國(guó)的日元套利資金卻并未考慮到這一點(diǎn)。為了獲得更高的收益，這些資金大舉買入美國(guó)的垃圾債，其中有至少20%是能源相關(guān)的，也正是日元買盤壓低了頁(yè)巖油企業(yè)的融資成本，才使得大量油井從財(cái)務(wù)角度具備了盈利可能。

　　對(duì)應(yīng)的中國(guó)需求放緩引起了原油市場(chǎng)激烈的價(jià)格戰(zhàn)，油價(jià)暴跌開始令大批高成本的美國(guó)頁(yè)巖油開采商破產(chǎn)，能源垃圾債和國(guó)債的信用利差已經(jīng)超過(guò)了2008年的水平，暗示債務(wù)違約潮即將到來(lái)，這導(dǎo)致整個(gè)垃圾債市場(chǎng)的拋售，前文說(shuō)過(guò)很多美國(guó)上市企業(yè)是依靠發(fā)垃圾債回購(gòu)股票來(lái)拉升美股，現(xiàn)在這個(gè)機(jī)制玩不下去了。

　　日元寬松加劇了人民幣波動(dòng)率

　　至此日元寬松一方面向外轉(zhuǎn)嫁通縮，引起中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，加劇了人民幣波動(dòng)率；另一方面又在美國(guó)吹起對(duì)中國(guó)需求極度敏感的頁(yè)巖油泡沫。而對(duì)美股來(lái)說(shuō)就卡在了中間。現(xiàn)在人民幣匯率的走向就成為核心因素，但正如今年1月份看到的，人民幣兌美元貶值既讓油價(jià)加速下跌，進(jìn)一步加劇垃圾債拋售，限制美股回購(gòu)，也讓大量流入美國(guó)的日元資金撤離。經(jīng)受著基本面和資金面雙重的壓力，美股月線破位，最終也嘗到了全球央行寬松的苦果。

　　總起來(lái)看，2016年，隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)的股市暴跌以及私人對(duì)債券的投資偏好人民幣資產(chǎn)的收益維持在低位，這放大了與美元資產(chǎn)的利差，使得人民幣面臨很大貶值壓力。

　　市場(chǎng)會(huì)逐步意識(shí)到中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩正在全面深入的影響全球每個(gè)國(guó)家，這將從根本上打破之前幾年央行寬松導(dǎo)致的低波動(dòng)率環(huán)境，各類資產(chǎn)的相關(guān)性也會(huì)上升。

　　國(guó)內(nèi)A股領(lǐng)先于海外下跌，短期是壞事兒。但換個(gè)角度看，全球股市補(bǔ)跌的過(guò)程才剛開始，而A股本身已經(jīng)接近底部。

　　因而投資者應(yīng)該站在宏觀資產(chǎn)輪動(dòng)的角度，重新梳理配置思路，不宜對(duì)新興市場(chǎng)尤其是中國(guó)過(guò)度悲觀。

　　阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)稱OPEC成員國(guó)準(zhǔn)備協(xié)同減產(chǎn)，而當(dāng)前油價(jià)已迫使非OPEC產(chǎn)油國(guó)至少暫停增產(chǎn)。原油價(jià)格應(yīng)聲上漲，美國(guó)原油價(jià)格周五早盤脫離12年低位，一度攀升5.2%。布倫特原油上漲17美分至31.01美元/桶，報(bào)于30.01-31.14美元之間。非OPEC產(chǎn)油國(guó)的日供應(yīng)預(yù)計(jì)將減少最多80萬(wàn)桶，而全球石油日需求料增長(zhǎng)130萬(wàn)桶，這將扶助油市實(shí)現(xiàn)供需平衡。積極的方面是當(dāng)前的市況將迫使所有生產(chǎn)商至少暫停增產(chǎn)，盡管供應(yīng)過(guò)剩且?guī)齑娣e壓，仍對(duì)今年油市實(shí)現(xiàn)供需平衡有信心。

　　[原油技術(shù)分析]

　　油從日線圖走勢(shì)圖來(lái)看，雖然布林帶向下運(yùn)行但K線價(jià)格下破布林帶下軌形成超賣并反彈上行，WVAD指標(biāo)拐頭向高位延伸，RSI指標(biāo)向上有發(fā)散跡象，整體來(lái)看K線價(jià)格超賣并且上漲動(dòng)能較足，預(yù)計(jì)下周價(jià)格將繼續(xù)向上運(yùn)行。短期從四小時(shí)走勢(shì)圖來(lái)看，短期均線拐頭向上運(yùn)行并且5日均線上穿22日均線K線價(jià)格在22日均線上方運(yùn)行，CCI指標(biāo)向高位延伸，MACD指標(biāo)金叉向上運(yùn)行動(dòng)能紅柱逐步放量，綜合來(lái)看K線價(jià)格受22日均線強(qiáng)力支撐并且上漲動(dòng)能較足，預(yù)計(jì)后期價(jià)格將下周一價(jià)格將繼續(xù)向上運(yùn)行。

　　[新華油操作建議]

　　建議在185-187附近做多，目標(biāo)看193-195.

　　【本人霸金投資原油心得】

　　投資不是一兩天的事，也不是今天做了就不做了，投資也不一定無(wú)時(shí)無(wú)刻都要進(jìn)場(chǎng)，進(jìn)場(chǎng)了就要把握勝率在百分之70以上。非農(nóng)其實(shí)對(duì)貴金屬影響比較大，對(duì)原油影響較小，不要被暴跌影響心態(tài)。暴跌有一下翻倉(cāng)的，也有一下爆倉(cāng)的，那些都是賭博的人。最主要切莫追漲殺跌，這樣很容易被掃損，消息面大部分都是噱頭，穩(wěn)健操作才是王道。

　　不要太依賴消息，消息對(duì)于行情走勢(shì)來(lái)說(shuō)，更多是起到推動(dòng)，激發(fā)，輔助行情的作用或影響，遠(yuǎn)非直接對(duì)應(yīng)的關(guān)系，而走勢(shì)最核心的仍然是技術(shù)走勢(shì)本身，通過(guò)技術(shù)走勢(shì)，如何合理去看待數(shù)據(jù)以及應(yīng)對(duì)行情的變化，這也是輪動(dòng)指數(shù)是怎么算出來(lái)的我一直文章里面試圖傳遞給大家的，穩(wěn)健的操作、及時(shí)的應(yīng)變、理想的判斷，這才是交易的根本。不要看到數(shù)據(jù)利空，下跌了一點(diǎn)就以為后面還要單邊下跌，很大程度上是誘空的表現(xiàn)，所以面對(duì)重要數(shù)據(jù)的行情，我們先理智的分析，而不是由消息面來(lái)擺布輪動(dòng)指數(shù)是怎么算出來(lái)的你下單，這樣就會(huì)越虧越慘。說(shuō)白了再大的利潤(rùn)，再大的波動(dòng)照樣市場(chǎng)上還會(huì)有很多客戶被套。

　　想跟老師腳步的聯(lián)系老師，佛渡有緣人，我?guī)в行娜耍?/p>

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