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　　股指期貨等產(chǎn)品同屬于股指交易市場，那么股指交易市場與股市有什么關系呢?股指期貨作為股票市場的衍生物，具備一些不同于股票現(xiàn)貨市場以及商品期貨等的交易、結算等制度。在進行股指期貨交易之前，有必要充分認識股指期貨交易、結算等制度，做到有準備的理性投資。

　　其實從表面上看，股指交易市場與股票市場沒有關系：因為一個是股票，一個是指數(shù)。但實際上關系密切的很，一般機構都不會只做股票或股指，都是兩者都做，看手中的籌碼哪個贏面大就往哪個方面做。股指期貨最好的一點，就是在下跌行情中機構也可以賺大錢，如是股票的話，下跌機構也有套牢的可能。

　　首先二手吹膜機轉(zhuǎn)讓處理網(wǎng)我們來看股指期貨與股市之間的量化關系。股市量價關系主要體現(xiàn)于價格、成交量和資金凈流入(流出)量，后者在期市演變?yōu)槌謧}量。兩者均體現(xiàn)投資者對后市的研判，區(qū)別在于：資金凈流入和凈流出代表全體股民對大盤約2400只股票后市總體看好或看空;而持倉量則分為多頭持倉和空頭持倉，由于散戶一般日內(nèi)平倉，故持倉量主要代表市場主力特別是多空持倉前10名、20名席位，對滬深300成份股后市的研判。

　　第二點是套保對沖?？疹^加倉，往往被一些投資者理解為股指期貨打壓股市。殊不知為了引導基金、券商、銀行等機構的長線資金流入股市，中國證監(jiān)會針對性出臺的各類“操作指引”嚴格規(guī)定機構只能通過空頭套保來對沖其持股風險，并且套保頭寸必須與其股票持倉量對等。這就使得機構面臨股市下跌時只能二選一：要么增開空倉，同時買入并保持相應的股票頭寸(滬深300成份股或ETF);要么減持空倉，同時拋出相應的股票額度。

　　第三，是股指交易市場與股市之間的波動幅度關系。股指期貨上市以來，期貨圍繞現(xiàn)貨波動的偏離幅度越來越小。在2012年4月以來期現(xiàn)價差已收斂至0軸上下5個點左右。相當一段時期平均價差已收斂在9點左右，令期現(xiàn)套利很難介入。跌幅縮小、價差收斂，緩和了A股市場股價波動率。

　　第四，交易模式。除套保外，期指上市也催生了真正意義上的套利，投資者經(jīng)歷了“上市初期遍地機會，而后逐步減少，現(xiàn)今偶發(fā)機遇”的演進過程。套利主要基于一籃子股票的期現(xiàn)套利，基于ETF組合也有較好的嘗試。國內(nèi)基金規(guī)避系統(tǒng)性風險、獲取絕對收益的傳統(tǒng)手法多為集中持股、大幅頻繁調(diào)倉、拋售止損等，而期指時代則更多通過期現(xiàn)對沖、組合beta值調(diào)整及程序化、數(shù)量化對沖手段。它們之間縱橫交互，正推動中國股市逐漸遠離單一追漲殺跌的初級階段。

　　第五，資金流向。滬深300成份股系根據(jù)流動性和市值規(guī)模從滬深兩市選取，主要為銀行、房地產(chǎn)、證券、能源、醫(yī)藥等大型特大型藍籌企業(yè)。而游資經(jīng)常炒作的題材股、ST股等根本無緣滬深300。股指期貨推動資金理性流向藍籌企業(yè)，“調(diào)結構”意義重大。產(chǎn)業(yè)資本利用期指開展套保，同樣有利于股市“維穩(wěn)”。

　　當然，股指交易市場在很多方面是區(qū)別于股票市場的，但是這個并不能說明二手吹膜機轉(zhuǎn)讓處理網(wǎng)他們之間沒有聯(lián)系，上述五點都是股指交易市場與股市之間錯綜復雜的密切關系。那么股指期貨與股市直接有和區(qū)別呢?

　　(1)賣空機制不同

　　股指期貨可以進行賣空交易。在交易方向上，股指期貨交易可以賣空，既可以先買后賣，也可以先賣后買，因而股指期貨交易是雙向交易。而部分國家的股票市場沒有賣空機制，股票只能先買后賣，不允許賣空，此時股票交易是單向交易。

　　(2)成本不同

　　相對于現(xiàn)貨交易而言，股指期貨的交易成本是非常低的。股指期貨的交易成本包括：交易傭金、買賣價差、用于支付保證金的機會成本以及可能的稅項。股指期貨的交易成本大約為股票交易成本的十分之一，明顯低于現(xiàn)貨交易成本。

　　(3)杠桿效應不同

　　股指期貨保證金僅為交易金額的一定比例，因此投資者僅用少量保證金就能進行大量數(shù)額的交易，這被稱為杠桿交易。保證金比例越低，杠桿比率越高。而股票現(xiàn)貨交易則采用全額交易，無杠桿效應。股指期貨比現(xiàn)貨交易具有更強的投機性。

　　(4)結算方式不同

　　股指期貨實行現(xiàn)金交割方式。股指交易市場雖然是建立在股票市場基礎之上的衍生市場，但期指交割以現(xiàn)金形式進行，即在交割時只計算盈虧而不轉(zhuǎn)移實物，在期指合約的交割期投資者完全不必購買或者拋出相應的股票來履行合約義務，這就避免了在交割期股票市場出現(xiàn)“擠市”的現(xiàn)象。而現(xiàn)貨股票的買賣則會對市場產(chǎn)生明顯的影響。

　　除了上述之外，股指交易市場可以采用T+0交易模式，當日建倉的單子可以在當天平倉，但是股票市場卻不行，二手吹膜機轉(zhuǎn)讓處理網(wǎng)我國股票交易當前采用全額及T+1交收，當日建倉的單子至少要等到第二天之后才能平倉交易。

　　綜上所述，股指交易市場與股票市場之間的“愛恨情仇”非一字一句能言之，他們既相互區(qū)別又相互聯(lián)系，相輔相成共同發(fā)展，都是金融市場不可或缺的一部分。（閱讀原文https://www.99elon.com/guzhijiaoyi/20150521-72522.html）